9418 USEN-NEXT HOLDINGS

売却した理由を備忘録として記載しておきます。（2020年1月21日の投稿）
優待内容がかなり良くなったので優待内容（利回り）を確認しておきます。
＜ １０００株の場合＞
・U－NEXT無料　月額１９９０円×１２カ月＝２３８８０円
　雑誌も見れて、15000本以上のアダルト動画が見放題（視聴履歴が残らない！）
・毎月１８００ポイント貰える　１８００円×１２カ月＝２１６００円
　映画館で利用できる＝毎月映画が見れる？
・プレミアム優待クラブ２５０００ポイント　２５０００円相当？

【 合計すると23880＋21600＋25000＝７０４８０円相当となる。 】

2年目以降はプレミアムポイント１０％アップだし、企業としての成長性もあって業績上振れが期待される。なにより浮動株が少ないのがプラス要因。

これを実質利回りとして考えると
＜１０００株の場合＞
・U－NEXT無料　月額（１９９０円ー１２００ポイント）×１２カ月＝９４８０円
・毎月１８００ポイント貰える　１８００円×１２カ月＝２１６００円
・プレミアム優待クラブ（２５０００ポイント×７０％）＝　１７５００円相当？

【 合計すると9480＋21600＋17500＝４８５８０円相当となる 】

株価１８万円で優待利回りをみると、３．９１％ ですね。
これだけ見ると悪くないのですが、上記で計算した実質優待利回りでみると２．７％になります。
優待株としては利回り４％程度が欲しいところで、実質利回り４％の場合の株価は
12万1450円ですね。
（12万1450×0.4％＝4858円 100株→1000株で48580円）

さて、実際のところ株価が12万1450円まで下がるかと言えば、まず下がらないでしょう。
＜理由＞
・決算が良く成長性のインセンティブがある。全（６）セグメントが伸びているのは心強い。（特にエネルギー関連が黒字化してきたのが大きい）
・実質利回りの計算は、人によって考え方が違うのでグロスの計算で考える人がいる。
　グロスでは17万6200円×４％＝7048円 となる。
・成長率とグロス優待利回りで考えると今の１８万円という株価くらいが適正価格かもしれない！
・正直、エロパワーは強い。最新AV動画が見放題というのはプライスレスの部分もある。

【結論】個人的には成長性＋エロパワーを加味して１６万円を下回ってきたら購入検討しても良いと考える。