原油暴落が引き金に？　米FRBが警戒する金融危機シナリオ

原油暴落を引き金に…　米FRBが警戒する金融危機シナリオ

「アメリカのシェール企業は数百億ドル規模の社債を発行しており、中には信用格付けの低いジャンク債も多く、それらの一部を銀行やファンドなどの金融機関が保有しています。原油安によるシェール企業の業績悪化は、こうしたジャンク債のデフォルト（債務不履行）に繋がる可能性があり、さらにはそれを保有する金融機関にまで飛び火するのではないか、という不安が市場を襲っています」

　これらのジャンク債の貸出債権を束ねた金融商品・CLO（ローン担保証券）は、多くの金融機関が保有している。2007年にはアメリカでサブプライムローン（低所得者向け住宅ローン）に投資する金融商品が不良債権化したことで、後のリーマン・ショックにつながった経緯がある。そのときと似たような構図が危惧されているわけだ。

　仮にジャンク債がデフォルトすれば、それらを保有する金融機関の資金繰りが困難になり、新型コロナウイルスによる景気悪化と共に、ダブルで世界経済に打撃を与えかねない。もし金融機関にこうしたシステミック・リスクが生まれれば、リーマン・ショック級の危機にまで発展する可能性もあるだろう。